果然，口腔江湖还是蚌埠住了

果然，口腔江湖还是蚌埠住了

年初，掌柜在消费医疗2023：一个投资人的23条预见中，认为口腔江湖将迎来大动荡之年，抢病人、挖医生和撬运营将成为动荡变奏曲。

在掌柜今年3月正式上市的新书《消费医疗：入局与破局》中，对口腔也有专题预见：

“口腔连锁投资爆雷是迟早的事情，不只在一线城市，在很多三四线城市，口腔医疗机构的竞争都已呈现红海态势”。

“部分口腔连锁机构包括口腔连锁新贵，都可能出现旗下门店关门倒闭或甩卖收缩的情况”。

“口腔业务可能加速医美化和互联网化进程“。

掌柜对口腔的类似预见是今年才有的吗？并不是！最早可追溯到2019年的口腔江湖下一步会如何演绎？一文。

年底，种种迹象表明，口腔江湖果然蚌埠住了。

先看下公开市场上的口腔江湖。

A股市场，“口茅”通策医疗。从2021年报中归母净利润达到7.028亿、创历史新高外，2022年归母净利润暴跌21.99%，仅有5.483亿；2023年三季报归母净利润仅有5.117亿，其中，作为传统旺季的第三季度净利润2.08亿，同比下降超过5%。照此趋势看，“口茅”2023年报大概率也不乐观，更不会有惊喜。

自从2007年借壳ST中燕上市以来，“口茅”也曾有一段高光时刻。2021年6月25日股价攀高至421.99元，随后就跌跌不休。截至2023年12月8日，其股价跌至74.41元，市值已不到240亿，较巅峰时缩水超千亿。

在2015年跨界进军辅助生殖赛道不利后，近年来，“口茅”下定决心进军“金眼科”赛道。2023年11月8日，“口茅”发布公告称，以1.2亿元代价收购估值为20亿的眼科管理公司6%股权。

收购德伦口腔的皓宸医疗（原名“融钰集团”），虽然2023年三季报显示实现营业收入5.24亿，同比增长27.43%，净利润1632.15万，同比扭亏为盈。但伴随中植系爆发超级大雷事件的持续发酵，其前景更加扑朔迷离。

港股市场，美皓集团自去年上市以来即成“仙股”，股价一直处于低位，从没突破过1块港币。2023年上半年报表显示，营业收入仅为3499万元人民币，仍持续亏损中。作为温州本土口腔连锁机构，其未来确实乏善可陈。

唯一算是亮点的是瑞尔集团，据其2023年中报显示，营业收入创历史新高，达8.86亿元，净利润623万元，终于首次实现扭亏为盈，其盈利是否可持续还有待观察。

再看下非公开市场上的口腔江湖。

前几年，转让最多的是医美；今年，叫卖最多的轮到了口腔，关键还很难卖。

以掌柜熟悉的长三角口腔江湖为例。光找到掌柜寻求转让的口腔门诊部和诊所就有近 50 家，其中大多数牙椅数在10 张以内。有上海业内口腔人士告诉掌柜，上半年还有人找他帮忙申办口腔门诊部，下半年就突然都无人问津了。

转让的口腔机构，以新开、亏损或勉强持平的居多，也有少数盈利但牙椅数量和扩展空间有限。机构股东也以非口腔医生为主，个别口腔医生创始人之所以计划转让部分机构，也是在为这三年盲目并购扩张找接盘侠买单。

不仅亏损的、不赚钱的要卖，就连赚钱的连锁口腔机构也要卖。

以长三角某知名连锁口腔集团为例，旗下20多家口腔机构，去年营收2.5亿，纯利2600万，今年预计营收3亿，纯利3000万。这年头，该集团营收和利润都算不错了，旗下机构也多数分布在地级市主城区，居然也要卖，既不是融资，也不是控股权转让，而是整体全卖掉。

上海也有主城区繁华地段年营收超1亿、利润超千万两家大型口腔门诊部转让。其中，一家2600平米，23台牙椅，年收入近7000万；另一家1300平米，16台牙椅，年收入超5000万。口腔预期惨淡，未来可见一斑。

回想下，我们有多久没听说口腔连锁机构成功融资的消息了？大湾区营收过亿有利润、基本面还都不错的知名连锁口腔集团，这几年都在寻求融资，至今也没融到资。对资本圈而言，口腔风口确实翻篇了。

最后看看口腔江湖资深玩家都在干啥吧。

最近，我们是否经常能刷到口腔人在各种短视频平台上吐槽吗？吐槽的核心点是不是都集中在“打价格战”上？以马泷齿科创始人兼董事长邵宗宗为例。

作为业内知名的消费医疗投资大佬，邵宗宗早年主要做养老地产投资，2012年因投资复旦医疗旗下的泰福健康而正式涉足医疗，先后投资和创立了将葡萄牙籍国际著名齿科专家马泷博士品牌和技术引入中国的马泷齿科，国内知名儿科专家、科普大V崔玉涛的育学园。

近年来，邵宗宗还涉足眼视光、皮肤过敏和整合医疗等领域，先后投资了加拿大籍华裔眼科医生谢斌羽的羽视眼科、康敏和生命汇。

2023年，在马泷齿科申报港股上市后，也是马泷齿科中国成立十周年之际，作为创始人的邵宗宗亲自下场玩起了短视频，开了“邵宗宗马泷齿科”个人视频号，头条和置顶的视频就是《最难的2023-十年牙科“宗”述》，其视频号头像也是这条视频的封面图。

其发布的 5 条视频，都提到了口腔同行价格战和口腔诊所利润微薄，认为“恶意低价竞争真坑人”，“牙医创业才是牙科健康发展正道”。

邵宗宗个人视频号在口腔江湖中引起了不小的震动，这既是马泷齿科和邵宗宗本人影响力的体现，更是当前口腔江湖蚌埠住的真实写照。打价格战，就连一向走高端路线的马泷齿科也看不下去了。

当下口腔江湖，可谓两边受困，一边是政策上的集采降价，一边是市场上的低价竞争。无论是政策还是市场，两边都不是省油的灯，不仅强势还都不好惹，口腔江湖蚌埠住也在情理之中。

在口腔江湖下一站：口腔医院一文中，掌柜认为，未来口腔盈利模式主要有两个：要么提供同质化产品和服务，拼的是运营效率和成本够低，靠量大取胜；要么走差异化定位路线，拼的是够细分、够独特和够极致。

以上海为例，在口腔门诊部和诊所一律不被纳入医保的情况下，口腔医院的竞争优势就显得更为突出了。由于口腔科具有医保杠杆优势，很多具备医保定点资质的综合医院、门诊部乃至以中医为主的中医门诊部和中西医结合门诊部也都纷纷加足马力、拓展口腔市场了。

现在，就连自费的医疗美容医院和门诊部也来抢食口腔蛋糕了。你以为医美只抢年轻爱美人士的美白、正畸生意吗？不，人家早就开始抢中老年人的种植生意了！

上海有家年营收数亿的头部医疗美容医院，口腔科业绩占比已达全院四分之一。正因其掌握了核心“客”技，口腔全年业绩做到了近亿规模，该集团才有足够底气在旗下医疗美容医院边上又新批了一家独立口腔医院，准备大干一场。

口腔江湖两极分化愈加显著，早已不是“大者恒大、跑马圈地”的“粗犷”时代，而是“强者通吃、区域为王”的“细分”时代，早已不是“小就是美、安贫乐道”的“无为”时代，而是“小更要美、剩者为王”的“奋发”时代。

这就意味着，强资本或强运营的口腔连锁机构若没有强医生也越来越玩不转了，而医生创办的口腔机构，即便只是个体小诊所也不连锁扩张，没有运营配合也很难再“小富即安”了。

口腔江湖，仅短短十来年，就从原先人人口中的“金牙银牙”沦落成现在满大街的“铁齿铜牙”，这是为何？既然已有了“纪晓岚”，就必定少不了“和珅”，太贪且不知止！

前些年，医美严重内卷，医美人纷纷转战口腔。

现如今，口腔江湖也蚌埠住了，医美人和口腔人又要奔赴何方呢？

眼视光、新中医、新康复乃至新心理（包括睡眠门诊）、新妇科、新男科等新兴热门赛道，或将是医美人和口腔人争先转型的下一站。

下一站是不是天后，就得看个人造化了！
本文来源：公众号“林掌柜”