德伦口腔有没有后悔加入了这场资本游戏？

德伦口腔有没有后悔加入了这场资本游戏？

11月28日，皓宸医疗发布公告称：公司收到参股公司北京万泰中联科技股份有限公司的通知，公司持有的万泰中联股权被冻结。公司持有的万泰中联20%（认缴出资额为186.6万元）的股权及其孳息。
公司持有的北京万泰中联科技股份有限公司股权被冻结，系因公司与浙江省浙商资产管理有限公司、温州银行股份有限公司之间部分银行借款纠纷事项，浙江省浙商资产管理股份有限公司向北京市第一中级人民法院申请强制执行。

截至目前，因上述事项公司及子公司被冻结的银行余额合计626.16万元，占公司最近一期经审计净资产的1.09%；其中，已被司法划转的金额合计253.22万元，占公司最近一期经审计净资产的0.44%。公司尚不排除后续其他银行账户或资产被司法冻结处置的风险，可能对公司及子公司的生产经营产生一定的影响。

01｜大厦坍塌  皓宸医疗寸步难行
皓宸医疗的前身，是已故的中值集团创始人解直锟的个人实控公司融钰集团。所以，此前中植系在缓解皓宸医疗债务问题和解决业务出路上，也一直发挥着重要的作用。
早在7月14日，皓宸医疗发布公告，公司与浙商资产、温州银行之间部分银行借款近1亿元未能如期偿还，致使旗下7个银行账户被冻结涉资509万元。
随后在7月17日晚间，皓宸医疗为补充流动资金公告，拟向山西银行股份有限公司申请不超过1.17亿元的贷款。其在公告中表示，本次申请贷款是用于补充公司日常运营所需流动资金，有助于增强公司流动资金周转。
值得注意的是，此次皓宸医疗向山西银行申请的贷款，抵押担保物依然是永大电气和融钰科技持有房产。 中植融云（北京）企业管理有限公司旗下的湖州中植融云投资有限公司，拟无偿为皓宸医疗此次借款提供连带责任保证。
对此市场纷纷表示，“中植系”此次果断出手相救为其担保，可见还是看好皓宸医疗依靠口腔业务的可发展性。毕竟，只有坚持对公司实控，才能保证营收果实最终还会收到自己的袋子里。
而如今，随着中植系的雷越滚越大，作为口腔上市企业中和中植系“捆绑最深”的一家公司，皓宸医疗被影响的很是彻底。中植系的大厦垮塌后，除非再有关键的力量进入皓宸医疗，否则，集团眼下面对的冻结风波或许很难在短期内结束。

02｜德伦口腔压力山大
虽然押宝于口腔业务的转型之路走得并不顺利，但在转型口腔后，德伦还是成为了皓宸医疗的种子选手。据集团2022年的财报显示，皓宸的口腔医疗业务占据了总营收的85%以上，显然已成为了上市公司的关键主力。
但即使这样，在2022上半年集团主要控股的5家公司中，德伦医疗还是亏损最为严重的，净利润为-2806.54万元。
而在今年的10月30日，皓宸医疗发布了2023年三季报：报告期内公司主营收入5.24亿元，同比上升27.43%；归母净利润1632.15万元，同比上升220.9%，成功实现了“扭亏”，营收、归母净利润分别同比增长48.04%和124.94%。这其中，口腔板块业务收入为2.76亿元，占营业收入的87.95%，同比增长49.86%；毛利率48.74%，较同期增长10.94%，成为了其财务状况转优的重要驱动力量。

皓宸医疗在公告中称，随着市场需求回暖，公司口腔医疗服务业务收入实现稳步增长，终于在上半年实现了扭亏为盈。
事实上，根据收购前的数据显示，2019年度、2020年度，融钰（皓宸医疗）电气开关业务、软件开发业务及租赁业务实现的主营业务收入分别为1.55亿元及1.14亿元，上市公司现有主营业务较为传统且收入规模较小。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为323.57万元及-32,812.26万元；
而同期的德伦口腔则分别实现主营业务收入3.41亿元及3.11亿元（受新冠疫情影响较大），实现净利润分别为783.85万元及-704.69万元。

换句话说，德伦当时的赚钱能力和业务表现，要比欲收购自己的上市公司还稳当不少。这般收购方与被收购方的营收倒挂之“奇观”，彼时也让外界都纷纷猜测，德伦口腔是否在借壳上市。
有投资者表示，未来皓宸质变的关键，依然还会是为皓宸贡献了近90%的营业收入的德伦口腔。如果德伦能够向好发展，就能够给动荡中的皓宸带来一剂有效的稳定剂。虽然，大家并不知道德伦能否扛起这个压力山大的使命。
与其问德伦口腔有没有信心担起这个重担，或许现在更现实的问题应该是：
“德伦口腔有没有后悔加入了这场资本游戏？”