口腔龙头扩土打入湖南市场 不差钱的实干派果然麻利

口腔龙头扩土打入湖南市场 不差钱的实干派果然麻利

01｜省外第一站选在了湖南

12月11日，通策医疗发布公告，公司决定以2259.6万元的价格收购娄底口腔医院有限责任公司42%股权；同时转让方同意在本次股权转让后立即定向对娄底口腔进行增资扩股，通策医疗以988.163万元参与增资后，将持有娄底口腔51%股权。
公告表示，本次股权收购及增资完成后，娄底口腔医院有限责任公司将成为公司的控股子公司。本次交易是并购加盟模式的首次落地，有利于完善区域市场布局，形成规模效应。

据通策医疗2023年三季报显示，种植牙以量换价初见成效后，种植颗数的同比增长率在报告期内飙升至58%。但与此同时，公司的种植牙业务收入为1.15亿元，同比仅增长了0.3%。可以看出，低客单价对于收入增长的推动似乎效果并不喜人。
面对集采范围将在口腔医疗领域逐渐铺开的大趋势，口腔消费属性的利润优势将会不可避免的被削弱，作为大船难掉头的上市公司，通策医疗异地全资自营的模式探索，正随着这两年高毛利率的逻辑变化而变化。对此，通策医疗给出了“加盟+并购”的新计划来做大业绩规模。
在三季度投资者交流会上，通策医疗表示：接下来的初步计划是进行加盟以及在保证对利润带来正面影响的前提下进行小规模的并购，预计半年能给大家看到一些并购或者小收购的案例。
没想案例来的远比计划更快，还是跨省级的并购。
此次被收购的娄底口腔医院集团成立于2006年，在湘中市场已经有了十七年的积累沉淀。目前共8家医院及门诊部，其中面积在1000-1500平米的医院共4家，面积在200-600平米的医院4家，均在娄底市；医院及门诊部合计总面积为6580平米，总牙椅数101张，总员工数217人(持证医生45人，学徒医生23人)。
数据显示，2022年娄底口腔医院集团收入5222万元，净利润为568.43万元，净利率为10.9%；2023年1-8月，娄底口腔医院收入为3169万元，净利润为174万元，净利率5.5%。

收购完成后，娄底口腔医院承诺现有业务在2024年度、2025年度、2026年度实现的净利润分别不低于400万元、500万元、600万元,三年合计不低于1500万元，经营管理层院长人选及财务总监将由通策医疗委派。

02｜是开始也是考验

在过去的几年时间，通策医疗一直因其成长逻辑的难以自洽而受到市场及投资人的质疑，省内的成功及护城河的稳固终归有着红利影响的加持，想要证明自己作为上市企业的管理体系优势，跨域发展的证明才更有说服力。
如此看来，此次的收购并非仅是收购了一家新医院这么简单，对于通策医疗来说，更具有更新经营体系、证明自己并非是前期被投资人盲目宠爱的“牙茅”的意义。一旦成功，将会开启通策医疗的再造新周期。
现在，摆在通策医疗面前的，是如何为跨省并购的医院赋能、医生资源、管理模式、医疗质量的把控以及如何实现协调效益等一系列考验，收购成功只是一个开始，后续动作才是影响成果的关键。

对于长线管理者来说，还是会有一个季度的时间来多角度考察收购效果，例如新店面并购后的变化、单店营收成绩、品牌形象波动等等，来判断决定是否要继续押注通策。好并购的标准是无限靠近并实现1+1大于3，让交易双方的净利润均得以稳步提升，毕竟被收购方头顶着通策的商誉，做好了才是赋能，做不好则是反噬。参考拜博口腔当年被收购后净利润不升反降，最后还把联想的财报一同拉下了水。
目前，湖南的区域市场通策还没有总院级别的大本营，如果能够把控好娄底口腔医院的赋能升级，通策就能拥有让接下来的省外发展进入快车道的经验。
不过迭代思维都是一步一看，先小试牛刀几家，有尝试才会有优化的机会。
或许是存济医院一路缓慢艰辛的发展，让通策医疗意识到自建自营终归是一种曲高和寡的理想主义，内生长的口碑培育不如外开放的挑选合作，爱尔是如此坐上了眼科霸主的位子，通策也可以尝试。
加油吧，牙茅。