斥资1.55亿元收购医院！上市公司再度加码消费医疗赛道！

斥资1.55亿元收购医院！上市公司再度加码消费医疗赛道！

“跨界做医美”的上市公司朗姿股份，又要买医院了！

就在2月28日晚间，朗姿股份发布公告称，公司拟以1.55亿元收购郑州集美医疗美容医院有限公司（下称“郑州集美”）全部股权。

公告显示，2月28日，北京朗姿医管与芜湖博辰九号股权投资合伙企业（下称“博辰九号”）、芜湖聚劲时尚产业投资合伙企业（下称“芜湖聚劲”）、吴洪鸣分别签署了《股权转让协议》，北京朗姿医管拟以现金方式收购博辰九号、芜湖聚劲、吴洪鸣分别持有的郑州集美70%、18%、12%股权。
交易完成后，朗姿股份旗下全资子公司北京朗姿医管将持有目标公司100%股权，并将其纳入上市公司合并报表范围。也就是说，郑州集美会成为朗姿股份全资子公司。

据介绍，

不过近年来，郑州集美专业从事医疗美容服务，现已成为河南省卫生厅批准的二甲美容专科医院。下设整形外科、微创美容科、美容皮肤科等科室，业务范围主要包括整形美容、微整形美容和皮肤美容。未来还计划通过提高老客户复购率来深度挖掘客户价值，并结合新的引流和吸引客户的方式，积极拓展新客户，继续扩大其市场份额。

截至评估基准日2023年12月31日，郑州集美股东全部权益账面值为-2934.52 万元，评估值为1.55亿元，评估增值1.84亿元。

关于本次收购郑州集美的原因，朗姿股份表示，是为了在内生+外延的双重驱动下加快泛时尚产业布局，提升医美业务的规模化和行业竞争力水平，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局，这也是朗姿力争成为行业领先者的又一重要举措。

此外，值得一提的是，针对此次交易，博辰九号就郑州集美作出了业绩承诺，2024年度至2026年度期间，郑州集美净利润分别不低于1054万元、1282万元及 1529万元，累计不低于3865万元。最近一年，郑州集美的营业收入和净利润分别为1.06亿元和769.28万元。要实现上千万的净利润，对于郑州集美而言，或多或少都是一种挑战。

又是医美“老玩家”

靠服装行业起家，冠有“A股第一女装品牌”的朗姿股份，算得上市企业“跨界医美”中的一名“老玩家”。

2016年，朗姿股份战略投资了韩国梦想集团，并出资5亿元设立全资子公司朗姿医疗，通过自建和收购并行的模式加快医美板块的发展，正式挺进了医美市场。

同年（2016年），朗姿斥资3.3亿元控股四川米兰、四川晶肤等6家医疗美容机构；017年12月末，朗姿又以2.67亿元收购西安市场最大医美机构之一的“高一生”100%股权；2019年9月初，又拟斥资6300万元收购处于净利润两年亏损1813.97万元状态的西安美立方60%股权……

比较近的是2023年6月9日，朗姿以3.24亿元的价格收购了武汉五洲整形外科医院90%的股权和武汉韩辰医疗美容70%的股权。

截至2023年三季度末，朗姿股份已拥有34家医疗美容机构，其中综合性医院9家、门诊部或诊所25家，主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、长沙、宝鸡和咸阳等地区，目前在运营的有“米兰柏羽”“晶肤医美”“高一生”“韩辰医美”“武汉五洲”等国内知名医美品牌。

可以看出，朗姿这些年在医美领域的拓展主要靠的还是收购，并且收购价格不菲，也存在不少溢价收购的情况。

从业绩层面来看，朗姿股份2020年度、2021年度、2022年度和2023年1～9月，医美板块分别实现营业收入约8.12亿元、12.87亿元、14.06亿元和15.90亿元，营业收入实现快速增长。从下图2022年朗姿营业收入构成图也能看出，医疗美容已然成为了朗姿收入的重要组成部分，甚至远超跨界前的业务。
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图片来源：思维财经

但另一方面，朗姿也被指出存在着比较严重的“增收不增利”问题。尽管营业收入增速明显，但朗姿2019年至2022的医美业务净利润分别为14.38%、9.85%、1.45%、0.15%，正呈现直线下滑趋势，旗下运营时间在三年以下的次新机构与新设机构持续亏损，扭亏还需要时间。

有人表示，连锁医美品牌开设30-50家医美机构是一个“坎”。

而今，朗姿股份已经迈入了“30大关”，从公司并购新医院的势头来看，未来这家服装业起家的品牌还将继续外延扩张，或许还要面临更多人才培养成本、获客成本及销售成本，口碑与医疗质量等方面的考验。

2024年民营医美

困境中也有机遇

前几日“央视曝光非法广告、医美直播“带货”被强制叫停”，算是给医美行业2024年发展来了当头一棒。新兴的网络直播营销受阻，盈利点减少，行业监管持续加强，逼迫着医美回归原来的营销方式，聚焦业务质量，寻找新的增强医美竞争力创新点。

但另一方面，医美行业发展空间有目共睹。政策上，民营医美属于国家支持、地方鼓励的项目，深圳、成都、北京、海南等都在规划打造“医美之都”。

据安信国际数据，中国已成为全球第二大医美市场，市场规模从2017年的993亿元，增长至2021年的1891亿元，并且中国医疗美容服务行业处于成长期，渗透率提升空间大。中国医疗美容市场自2018年至2021年的年复合增长率为15.8%，预计自2022年至2030年的年复合增长率为14.5%，市场规模预计于2030年将达到6382亿元。

与此同时，非手术类医疗美容市场迅速扩大，2021年市场规模达752亿元，预计2025市场空间年市场规模将上升到2279亿元（2021年至2025年CAGR为31.9%），有望成为医美主力市场，也吸引着一批公司跨界入局。

例如近些年，与朗姿同属纺织服饰领域的金发拉比就在转型医美。2021年4月，金发拉比以2.37亿元自有资金受让广东韩妃医院的36%股权。2022年上半年，房地产业务企业奥园美谷已经完全剥离房地产业务转型医美。

有业内人士认为，医美行业链条较长，经过十余年市场打磨已逐渐进入合规化进程，预计未来机构端将进入龙头受益阶段，较早入局医美的跨界企业未来更容易享受到市场红利，2024年说不定就是一个转折点。

朗姿算是跨界医美的成功案例，但跨界医美铩羽而归的案例也不少。恒大、苏宁也曾雄心勃勃地立志打造“亚洲第一医美品牌”，但终究有些水土不服，并没有在医美行业掀起巨大波澜，成为大家的“劲敌”。

未来医美发展趋势向好，但也需要更多的磨合，规范、遵从市场规律、强化专业管理、用好人用对人，这些要素缺一不可。
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