口腔经济新纪元：正畸与种植集采深化，AI引领行业巨头重塑布局

口腔经济新纪元：正畸与种植集采深化，AI引领行业巨头重塑布局

随着居民生活水平的不断提升和健康意识的增强，口腔健康已成为大众关注的焦点。近年来，口腔医疗行业特别是与牙齿相关的细分领域，迎来了新的发展机遇。随着通策医疗(600763.SH)、创新医疗（002173.SZ）、时代天使（06699.HK）、瑞尔集团（06639.HK）等行业龙头企业半年报业绩的陆续发布，可以窥见当前口腔牙科的消费现状，也折射出国内口腔牙科市场的整体趋势及未来走向。

在口腔服务领域，正畸与种植牙等高端服务需求激增，推动以时代天使为代表的隐形正畸企业业绩大幅增长，反映出市场需求的多元化与高端化。

而在口腔护理设备领域，数字化、智能化成为主流，随着3D打印、AI诊断等技术的应用，不仅提升了治疗效率，也优化了患者体验。然而，这些技术的普及也加剧了市场竞争，促使企业加大研发投入。

口腔医院方面，尽管面临集采带来的利润压缩，但整体仍保持稳健增长。部分医院通过优化成本结构、提升服务质量来应对挑战力。

近年来，国内口腔牙科市场正经历深刻变革，市场需求多元化、高端化，技术创新不断加速，集采政策持续深化，一方面降低了患者负担，提高了医疗服务的可及性；另一方面，也促使企业转型升级，寻找新的增长点。在此背景下，各公司业绩分化明显，总体呈现稳健向好的趋势。

01｜民营口腔医疗业绩分化，通策医疗稳健增长
近日，国内民营口腔医疗行业相继发布了半年度财报，其业绩表现引发了市场广泛关注。

作为国内民营口腔医疗的龙头企业，通策医疗上半年实现营业总收入14.11亿元，同比增长3.52%；归母净利润3.10亿元，同比增长1.77%。

尽管增速有所放缓，但公司在医疗服务领域的表现依然强劲，上半年医疗服务收入达到13.14亿元，同比增长3.18%，占营业收入的93.18%；产品销售收入0.63亿元,占营业收入的4.45%;建设工程收入0.20亿元,占营业收入的1.45%。

从业务分布看，通策医疗的种植业务实现了双位数增长，一定程度上也说明公司正逐步消化集采影响。为应对集采带来的价格压力，去年开始通策医疗向患者推出低价种植业务、调整种植牙收费体系。

然而，一定程度的以价换量和逐渐递增的销售费用的大幅增长也引发了市场的担忧，上半年通策医疗的销售费用为1398.55万元，同比增长15.97%。

此外，2024年上半年，通策医疗的正畸业务实现收入为2.13亿元，相比去年同期下降了4.7%。正畸业务在通策医疗的总收入中占据一定的比例，但受到单价高、消费能力等因素的影响，以及市场竞争的加剧，正畸业务在上半年出现了一定的下滑。

相比之下，创新医疗的业绩表现则不尽如人意。2024年上半年，创新医疗实现营业收入4.08亿元，同比增长0.67%，但归母净利润却亏损1602.96万元，同比扩大亏损。公司高度依赖医疗服务收入的业务结构使得其在面对市场变化和政策调整时缺乏足够的抗风险能力。加之集采政策的冲击和成本控制、运营效率方面的不足，导致公司净利润大幅下滑。更为严重的是，创新医疗的资金状况也令人担忧，上半年经营活动产生的现金流量净额为-337.74万元，由正转负。

与通策医疗和创新医疗形成鲜明对比的是瑞尔集团。作为国内口腔医疗服务市场的另一重要参与者，瑞尔集团在2024财年实现了扭亏为盈。据财报显示，该财年集团总收入达到17.46亿元，同比增长18.5%，净利润也达到了1341.6万元。

在业务方面，瑞尔集团的正畸科和种植科均实现了稳健增长。正畸科营收达到3.82亿元，同比增长16.52%，虽然增速略低于普通牙科，但仍保持了稳健的发展态势。种植科营收也达到了3.58亿元，同比增长12.45%，实现了双位数的增长。

此外，瑞尔集团在中国15个城市拥有广泛的业务网络，包括113家瑞尔齿科口腔诊所和10家瑞泰口腔医院。

综合来看，民营口腔医疗行业在政策引导和市场需求的双重驱动下，正处于快速变革与整合期。然而，政策调整对行业产生深远影响，如种植牙集采等政策降低了部分项目价格，虽惠及民众，但也加剧了市场竞争，部分机构面临经营压力。

02｜隐形正畸与口腔护理设备领域迎爆发式增长
在民营口腔医疗行业，医疗健康产业中的隐形正畸与口腔护理设备领域正经历着爆发式的增长。上半年，多家头部企业凭借创新技术和市场策略，实现了业绩的显著提升。

根据CIC灼识咨询的数据统计，中国隐形正畸市场在过去几年中经历了显著的增长，预计至2030年市场规模将达到706亿元人民币（约等于109亿美元）。

从品牌来看，中国隐形正畸市场佼佼者云集，诸如时代天使、隐适美、正雅等品牌均占据一席之地。其中，时代天使和隐适美以其中高端的定位出圈。审视产品线布局，这三者均展现出全面性。市场现状显示，资源正逐步向时代天使与隐适美两大领军企业汇聚。其中，根据中国大陆隐形正畸市场2021年的达成案例数计，时代天使市场份额达到第一。

国际市场上，作为隐形正畸领域的领军企业，Align Technology爱齐科技(隐适美)在2024年第一季度总收入达到9.974亿美元，同比增长5.8％，营业利润为1.541亿美元，营业利润率为15.5％，其中透明矫治器收入达8.173亿美元，同比增长3.5％，透明矫治器销量环比增长2.1%，同比增长2.4％，达到60.51万套，而青少年透明矫治器销量同比增长5.8％，达19.92万套。

而时代天使作为中国隐形正畸市场的强劲推手，在2024年上半年同样取得不错的业绩。上半年公司营收同比增长39.8%，其中隐形矫治解决方案的营收增长尤为显著。

在中国市场，时代天使成功完成了95,300例隐形矫治案例，同比增长10.8%；在国际市场，其上半年隐形矫治案例数更是达到了57,600例，超过去年全年总和。这一成就得益于公司高质量的医学设计方案、临床医学支持以及稳定高效的交付能力。此外，时代天使还通过MOOELI等数字化解决方案，助力口腔诊所提升服务质量和患者满意度，进一步扩大了市场份额。

口腔护理与设备领域业绩分化明显，大博医疗(SZ002901)和登康口腔(SZ001328)均实现了业绩的稳健增长。大博医疗在2024年第一季度实现营收和净利润的双增长，主要得益于公司在医疗器械领域的深厚积累和市场拓展能力。而登康口腔则通过不断推出新品、加强品牌建设和拓展销售渠道等措施，实现了营业收入和净利润的同步提升。

然而，正海生物(SZ300653)和美亚光电(SZ002690)的业绩则出现了下滑。正海生物方面，其业绩下滑主要是由于脑膜产品和口腔产品在市场上面临的集采压力以及新品活性生物骨的销售仍处于初期阶段，规模较小。其中，口腔产品在民营市场顺应市场态势进行了价格优化，导致收入下滑。

美亚光电方面，由于国内口腔医疗景气承压，导致CBCT（口腔锥形束CT）需求不及预期，进而影响了口腔相关业务的收入。此外，市场竞争的加剧也使得公司在该领域的销售面临更大挑战。

03｜口腔集采政策深化，牙科AI技术引领头部企业新布局
近年来，在疫情影响全球经济下行下，消费者购买力下降，也对口腔医疗服务的非必需性消费产生了一定影响。

为降低患者就医成本，提高医疗服务质量，国家医疗保障不断推进的口腔种植体系统集中带量采购政策，政策实施后，中选产品价格大幅下降，以种植牙为例，平均降幅达55%，部分地区种植牙总价甚至降至5000-7000元，极大减轻了患者负担。

随着价格的下调，市场需求激增。据统计，多地口腔医疗机构种植牙服务量显著增加，部分机构种植量增幅超47%。同时，市场竞争格局也发生变化，国内外品牌纷纷参与竞标，为患者提供更多选择。

正畸附件、补牙材料等项目的全国集采政策进一步实施，使得口腔医疗服务的价格更加透明化，以种植牙为例，集采政策落地后，种植体、牙冠等关键材料的价格大幅下降，单颗常规种植牙的费用从15000元左右降至7000元上下，如此项目的利润空间被进一步压缩。在此背景下，众多口腔牙科行业的领军企业纷纷加大在研发领域投入。

近年来，随着AI技术的飞速发展，其在口腔牙科领域的应用也日益广泛。AI凭借强大的深度学习能力，能从海量口腔医学数据中挖掘出宝贵信息，辅助医生进行更精准的诊断。大数据分析则进一步揭示了疾病背后的复杂机制，为医生制定个性化治疗方案提供了坚实的科学依据。此外，AI还广泛应用于口腔扫描、影像学分析、手术导航等多个环节，显著提升了治疗的精确性和效率。

以爱齐科技为例，作为全球隐形矫治领域的佼佼者，该公司始终致力于数字化和AI技术的研发。其iTero口内扫描仪与Invisalign系统的完美结合，为患者提供了从诊断到治疗的全数字化、个性化解决方案。AI技术的融入，更是让医生能够更准确地预测治疗效果，不断优化治疗计划，为患者带来更加卓越的诊疗体验。

作为国内口腔正畸领域的领军企业，时代天使在口腔正畸领域领先，投巨资研发AI技术。其iOrtho 11.0系统支持“微笑模拟”，AI算法模拟矫治后微笑，实现效果可视化。同时辅以AI口腔智能分析，全面评估患者情况，极大地提升了诊治效率和精准度，也为医患远程沟通搭建了桥梁。而正雅，则聚焦于数字化口腔正畸技术服务与隐形矫治产品的研发，利用AI技术优化矫治器设计，旨在提升治疗效果与患者舒适度。

微云人工智能则另辟蹊径，以AI为基石构建智能工厂，推动牙科医疗服务向全数字化、全智能化、全信息化迈进。其AI隐形矫正器已广泛应用于各大诊所，为患者带来了前所未有的便捷与舒适体验。DeepCare同样不甘示弱，其“AI牙医”产品已在全球范围内落地生根，通过AI影像分析等技术，显著提高了口腔疾病的诊断准确率。

牙科巨头士卓曼亦在AI领域发力，其数字化口腔种植手术导航系统，借助AI技术实现了手术精确度的飞跃与成功率的提升。面对集采政策，士卓曼更是灵活应对，通过差异化布局与合作品牌策略，进一步巩固了市场地位。

美维口腔，作为口腔连锁企业的领军者，亦紧跟时代步伐，打造了“维小美医疗云智能平台”，实现了人、财、物等数据的高度集成与诊疗流程的智能化管理。AI智能技术的深度应用，让美维口腔能够迅速捕捉患者口腔问题，生成个性化诊疗报告，进而提升诊疗效率与准确性。

综上，AI技术的快速发展为口腔牙科行业带来了新的发展机遇和挑战。头部企业通过加大布局力度，推动技术创新和服务模式变革，不仅提升了自身的竞争力，也为整个行业的数字化转型树立了标杆。未来，随着科技的不断进步和市场需求的不断升级，口腔牙科行业有望迎来更加美好的发展前景。