单家诊所收入超1.5亿元！又一上市民营连锁,升级一站式健康服务中心

单家诊所收入超1.5亿元！又一上市民营连锁,升级一站式健康服务中心

在过去两年间，卓正医疗几乎没有新设网点（西安新店于今年6月开业，贡献尚微）。这意味着，近30%的增速几乎全部来自于现有存量门店的“单店产出”提升。

2026年8月13日，卓正医疗（2677.HK）发布2026年中期业绩公告。中报显示，其经调整经营利润达到3881万元，几乎追平了2025年全年的经营利润（4061万元）。



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如果用一句话来概括这份财报的核心亮点，那就是依托“大店模型”与“AI赋能”的双引擎驱动，卓正医疗从规模扩张期，正式迈入了规模化利润的快速释放期。

2026年上半年，卓正医疗持续完善一站式健康服务中心型网点布局，深化多专科服务能力、会员体系长期健康管理关系，构建AI原生服务能力，收入实现中高速内生增长，开始逐步释放规模化利润。

最值得关注的并非单纯的营收规模，而是其增长的质量。2026年上半年，卓正医疗实现营业收入5.96亿元，同比增长17.0%。而在实体医疗服务板块中，若扣除并购主体带来的阶段性影响，其内生实体医疗服务的收入增速达到了28.8%。

这是一个极具含金量的数字。要知道，在过去两年间，卓正医疗几乎没有新设网点（西安新店于今年6月开业，贡献尚微）。这意味着，近30%的增速几乎全部来自于现有存量门店的“单店产出”提升。这种“内生造血”能力的增强，直接体现在利润端的爆发上。

2026年上半年，卓正医疗毛利率毛利率提升至27.3%（+4.6pts），经调整经营利润率提升至6.5%（+5.8pts）；经营净现金流为6,516万元（+18.0%），营收利润实现了稳健的高质量增长。

“Costco”型一站式健康服务中心的落地，是收入增长与盈利能力提升的核心驱动力之一。截至2026年6月底，卓正医疗18家网点覆盖12个一线及新一线城市，并已形成4个一站式健康服务中心型网点。其中，深圳网点收入贡献1.55亿元（+32.9%）；广州网点收入贡献1.17亿元（+29.1%）。

从初始标准网点，向约5000平米的大店模型升级，不仅大幅拓展了服务承载能力，更凭借显著的规模效应，有效摊薄了租金、折旧摊销等相对刚性的固定成本。

存量网点的逆势高增长，离不开其深度运营的会员体系。截至2026年6月底，公司拥有约12.42万户有效会员家庭，上半年新增会员达2.3万户，新会员转化率高达74.9%，会员续费率保持在67.1%。难得的是，其NPS（净推荐值）高达86.9，销售费用率仅为0.6%。

会员粘性带来的红利，直接在专科业务上开花结果。2026年上半年，卓正医疗的眼科收入同比增长52.2%，齿科增长48.6%，皮肤及医疗美容增长25.8%，成人健康管理及体检增长26.7%，甚至新兴的康复理疗（68.3%）和精神心理（68.9%）也实现了近70%的爆发式增长。

卓正医疗围绕“家庭全生命周期”做深耕。从儿童保健、儿科切入，在生命周期自然演进中，精准引流至儿童眼科、齿科；从成人的洁牙、体检切入，平滑流转至医美、健康管理等科室。通过产品体系的联动设计，客户在单次到访中可以满足多种健康需求，单个家庭的年度健康消费也随之稳步提升。

此外，今年Q1启动的“创新药+医疗服务”健康订阅服务，重点聚焦减重、过敏、痛风等高频慢病领域，为拓展新客户和深化长期健康管理关系开辟了全新的增长通道。

卓正医疗对AI的探索，正从后台支撑走向医疗服务的核心地带。2026年3月上线AI长周期健康档案I期，将分散的病例、检查报告和健康指标整合为更直观、易理解的健康信息，并逐步探索下一代AI健康智能体建设，实现从理解客户需求、调用健康数据到完成服务任务的智能化服务。

综合来看，卓正医疗2026年的中期业绩，是对其“AI赋能，健康消费的Costco”战略的一次完美实战验证。

在实体端，通过“大店升级+规模效应”实现了利润的指数级释放；

在用户端，依靠“高续费率+跨科流转”实现了存量价值的深度挖掘；

在技术端，依托“AI健康智能体”构筑了面向未来的长周期服务壁垒。

展望下半年，长沙、武汉、深圳、北京等地的新一轮大店升级将集中落地；2027年，上海、广州、杭州等核心城市的拓展也已提上日程。在充沛的现金流（约7亿元现金储备）支撑下，卓正医疗这艘“长期主义”的医疗大船，正平稳驶入回报丰厚的深水区。