2亿人民币！今年最大的一笔口腔投融资来了

2亿人民币！今年最大的一笔口腔投融资来了

01｜2025年最贵口腔投融资诞生
据财经媒体最新消息，近日，口腔数字化领域领军企业铖联科技宣布成功完成近两亿元人民币的B+轮融资，由知名投资机构达晨资本和高特佳投资联合领投。本轮完成后，铖联科技的累计融资额将超过5亿元人民币。

这也是国内口腔医疗市场在2025年开年至今的最大金额融资。



南京铖联激光科技有限公司（以下简称“铖联科技”）于2017年成立，是一家专注口腔齿科全流程数字化制造的高新技术企业。公司先后研发了多款自主知识产权的口腔自动化系统软件，提供一站式齿科3D打印数字化解决方案。

公司于2023年入选工信部第五批专精特新'小巨人'名单，并接连跻身'2024中国隐形独角兽企业500强'及'2024年度专利密集型产品名单'两大国家级榜单。



在公司重点打造的系列产品中，目前颇具关注度的是其自主研发的雅可美®激光熔覆钛支架。该品牌以联合百家齿科数字化工厂为目标，发起了全国百强数字工厂联盟计划，通过对品牌、技术等资源的协同来实现多方共赢。据媒体消息，目前全国已有近20家义齿数字化工厂正式签约加入，而随着此轮融资完成后公司的赋能效应进一步提升，接下来的联盟成员数量或将加速增长。

除了国内市场，铖联科技的出海之路也发展颇为顺畅。据资料介绍，目前铖联科技的业务范围已覆盖全球30多个国家及地区，设立多家海外分公司，全球签约布局云工厂300余家，服务义齿工厂1500-2000家。

2024年12月，铖联科技与汉瑞祥达成深度合作，共同推动齿科数字智造服务在欧洲市场的普及和应用。汉瑞祥作为全球齿科巨头，附属机构遍布在全球30多个国家和地区，服务客户超过100万。该合作关系的成功建立，无疑会对铖联科技布局欧洲市场产生十分积极的作用。



今年2月14日，知名牙科制造商BEGO的前首席执行官及首席销售官Axel Klarmeyer官宣加入铖联科技，将负责公司的国际业务运营。这位新加入的管理者在牙科领域拥有着超过20年的丰富市场经验，曾成功领导了德国BEGO的国际业务扩张，并推动牙科产品创新。

市场拓展顺利，资金基础稳定，在整体萧瑟的口腔医疗赛道，铖联科技凭借近40亿的估算市值，成为下一个独角兽企业的期望候选之一。

02｜被资本一掷千金的口腔上游
随着口腔下游市场步入冬眠期，热情无处安放的资本逐渐开始将优质的上游制造商作为投资“新蓝海”。起码在近三年左右的时间，口腔投融资活动对赛道上游的聚焦，确实是愈发明显。

从投资回报的快车道转移到慢车道，除了有快车道正经历赚钱难的客观因素外，还体现了资本市场对于整个口腔产业链的价值潜力评估。就目前来看，相较于同质化严重、利润价值枷锁难破的机构服务，资本显然更愿意押宝那些在口腔产业链上目前还相对空白的科创项目。

原因很简单，在未完全激活的市场潜力非常可观的同时，中国口腔产业链存在着很明显的价值分布不平衡特点，从饱和化竞争内卷到技术空白的外部依赖是同时存在的。下游的白热化竞争已将市场的利润反复压缩并卡在非常有限的区间之内，而上游那些还相对空白的科创领域，尤其在国内口腔医疗市场的待爆空间很可观的背景下，可被想象书写的利润空间也会更大。

据口腔市场研报数据显示，目前国内口腔医疗下游市场的毛利率在10%-50%之间，高毛利一般伴随着高客单价以及成熟的规模化运营；中游市场的下限略有提升，毛利率的浮动区间为20%-50%；上游市场的毛利率下限最高，区间跨度也更大，在30%-80%之间。

例如，高端种植体、个性化基台等差异化产品的毛利率区间为30%-50%，有高、中、低端可进行性价比选择；CAD/CAM（计算机辅助设计与制造）设备、3D打印牙科解决方案等高端领域毛利率可达60%-80%，但同时也更依赖持续性的研发投入，市场门槛较高。


尽管投资的回报周期更加漫长，但项目达成后的利润空间，以及打入市场后有望产生的规模化效应，都足以让投资机构为其一掷千金——这也是另一个不同于下游的特点，发生在上游的投融资金额普遍更高。

目前来看，带有创新突破属性的技术产业，尤其是有望能突破技术封锁实现质变升级的潜力项目，更容易获得资本市场的青睐与看好。

毕竟，中国制造的最终目标，必然是加入到全球竞争的市场蓝海。